原标题：被阿里和字节系电商逼退？印尼本土电商巨头Bukalapak不再卖实体商品

作者：7点5度 （微信公众号ID：Asia7_5）

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题图来源 | pexels

近日，印尼电商上市公司 Bukalapak 宣布将停止销售实体商品，转而专注于虚拟产品的销售，包括电力代币以及电费、医保、税费等缴费服务。自 2025 年 2 月 9 日起，消费者将无法再通过 Bukalapak 下单实体商品，所有未处理的订单将在 3 月初之前取消。

至于背后的原因，不少媒体将其归因于印尼电商市场的激烈竞争。

字节系、阿里系和冬海系瓜分印尼市场，Bukalapak 难敌巨头压力

目前，印尼主要电商市场份额由外国巨头瓜分，字节系电商 TikTok Shop（并与印尼“淘宝”Tokopedia 合并且取得控股权）、冬海集团旗下电商 Shopee 以及阿里系电商 Lazada。这三家电商巨头不仅财力雄厚，且积累了许多用户资源，竞争力度远比本地电商巨头要强劲。待 Bukalapak 宣布从印尼电商市场“撤退”后，纯本地血统的电商巨头，似乎只剩下 Blibli。

而且，7 点 5 度曾分析过，相比 Tokopedia、Blibli、Shopee 和 Lazada 这些本土电商公司，Bukalapak 的名气还是稍逊一筹，竞争力度也不够。这是因为，Bukalapak 不能也被大家简单定义为印尼版“淘宝”。Bukalapak 印尼语意为“摆摊”，更多是帮助印尼的街边商店、夫妻老婆店（Warungs）入驻平台，建立线上商店。2017 年，Bukalapak 推出了 O2O 平台 Mitra Bukalapak，帮助更多印尼小商店入驻线上平台，该业务更是成了公司营收的重要组成部分。

然而，这种差异化定位未能在激烈的市场竞争中赢得足够的优势。在经济增长放缓、消费者需求疲软的大环境下，Bukalapak 最终成为了市场竞争中的“牺牲品”。该公司表示：“Bukalapak 将进行转型，以增加对虚拟产品的关注……我们完全理解这些变化将影响卖家，我们致力于让这一过渡尽可能地顺利。”

财务亏损与股价暴跌，Bukalapak 的困境逐步显现

不过，Bukalapak 的自身问题也早见端倪。

2021 年 8 月，Bukalapak 在印尼证券交易所正式挂牌，通过 IPO 筹集了 15 亿美元，成为当时印尼有史以来最大的一笔 IPO。不过，自 IPO 以来，该公司股价已下跌 86%，市值约为 7.5 亿美元。根据彭博社汇编的数据，截至 2024 年 9 月的第三季度，其收入下降了 15%。

股价不断下跌的背后，亏损问题也在持续。2023 年，Bukalapak 的净亏损高达 1.37 万亿印尼盾；2024 年上半年，净亏损同比扩大 90%，达到 7480 亿印尼盾；即便是进入 2024 年第三季度，平台调整后的 EBITDA 依然亏损 680 亿印尼盾。

到了 2024 年 7 月，投资者之一的新加坡主权财富基金 GIC 正考虑出售其 Bukalapak 的少数股权。这一信号表明，投资者对 Bukalapak 未来发展的信心正在减弱。不过目前，GIC 通过 Archipelago Investment 持有 Bukalapak 约 9.44% 股份，蚂蚁金服通过 API（Hong Kong）Investment Limited 持有 13.04% 的股份、Emtek 通过 PT Kreatif Media Karya 持有 24.62% 的股份，仍为 Bukalapak 的最大股东。

在当前的困境中，Bukalapak 试图通过聚焦虚拟产品寻求新的突破点。公司表示，此次转型旨在优化资源分配，同时确保向现有商家提供平稳的过渡。然而，这一调整是否能够扭转 Bukalapak 的颓势，仍需时间验证。

潜在的市场并购，TEMU 的机会来了？

值得关注的是，市场一度传出 TEMU 可能收购 Bukalapak 的消息。尽管相关传言已被否认，但在 Bukalapak 转型之际，这种可能性或将重新引发讨论。在印尼电商市场的激烈竞争中，Bukalapak 需要做出更多策略性调整以确保其在本地市场的立足之地。

Bukalapak 的故事折射出印尼电商市场的复杂性。巨头垄断、本土企业突围难、市场竞争激烈，这些因素都在影响行业的格局。对于 Bukalapak 而言，未来的关键在于如何通过差异化战略重建竞争力。与此同时，这一案例也为其他东南亚市场的本土企业提供了重要的经验与警示。

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