原标题：2026Q1墨西哥现金贷市场丨PopPréstamo下载暴增558.4%，Baubap遭冒名欺诈,用户流失超20%,新应用加速“换皮”入场

作者：Lawrence Li

来源：点点出海

题图来源 | pexels

2026 年一季度，墨西哥经济交出了一份不尽如人意的成绩单。GDP 环比萎缩 0.8%，此前连续四个季度的经济扩张势头戛然而止。

受贸易摩擦与关税调整直接冲击，宏观经济陷入失速，不少市场观察家直言：“墨西哥经济衰退的大门已经推开。”与此同时，2026 年 3 月墨西哥年化通胀率升至 4.59%，创下 16 个月新高。

经济的萎缩与通胀压力侵蚀了居民的实际收入。为了填补日常开支缺口，大量家庭不得不将小额信贷作为维系生活质量的“补丁”，进一步强化了“经济越冷、借钱越热”的反差现象。墨西哥央行数据显示，2026 年第一季度墨西哥居民消费信贷余额同比大增 12.4%。

市场规模：下载环比降幅 6.25%，负增长态势延续

现金贷作为居民消费信贷的重要支持工具，下载体量连续两个季度收缩。点点数据（DianDian）监测显示，2026 年 Q1 墨西哥借贷工具下载规模降至 2746 万次，环比降 6.25%，同比降 0.23%。

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数据显示，墨西哥借贷市场下载规模增速在 2025 年上半年仍维持在 10% 以上，但自 2025Q3 起剧烈放缓，2025Q4 首次转负至 -1.60%。2026Q1 下载规模同比下滑 0.23%、环比下滑 6.25%，延续负增长态势，大盘规模已基本回落至 2025 年同期水平。预示新平台越发艰难，借贷用户行为或许正从“找新平台借钱”，转向“在老平台多借钱”。

市场格局：DiDi Finanzas 业务双增，Credmex 承压，PopPréstamo 成最强黑马

2026 年 Q1 墨西哥现金贷 TOP20 榜中，前三位次保持稳定，但三大头部平台展现出“规模扩张”、“存量蜕变”与“规模承压”三种不同的发展状态：

《DiDi Finanzas》得益于应用内金融产品规则更新及对新用户的高额激励，实现活跃与下载的双向增长，以 MAU 377.2 万、下载 199.5 万稳居榜首。

《Aplazo》在新用户获取（下载安装）下滑 33.8% 的情况下，MAU 仍实现 1.3% 的存量逆势增长，以 175.7 万 MAU 位列第二。这对刚获得 5000 万美元授信额度、势必要在 2026 年实现全面盈利的《Aplazo》而言，或许是“良性蜕变”的开始。

《Credmex》以活跃与下载均超 96 万的规模位列第三，但两项核心指标较上季度分别下滑 7.4% 和 10.4%。一季度市场旺盛的“钱紧”刚需未能转化为该平台的增长动能，双指标的明显回落使其面临明显的“阶段性承压”。

其他平台里，《MexDin》展现出强劲势头，其活跃用户数从 2025 年初的约 23.9 万一路飙升至 2026 年 3 月的 97.9 万，增幅超过 310%。在整个观察周期内，该品牌几乎未出现明显回落，活跃体量显示出极强的市场扩张能力。

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《Tala》用户规模走势呈现出明显的“先扬后抑”：活跃用户于 2025 年 11 月触及约 99.5 万的峰值后增长动能消退，连续 4 个月下滑，截至 2026 年 3 月活跃用户较峰值流失超 24 万；其下载数据则更早释放下行信号，据点点数据监测，至 2026 年 3 月日均下载量环比降幅超 32%。

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本季度最大黑马，当属经历下架风波后，反而暴涨的《PopPréstamo》，季度 MAU 与下载量分别激增 295.3%、558.4%，榜单排名直接跃升 40 位。根据点点数据监测，2025 年 10 月底至 11 月中旬，《PopPréstamo》曾被 GooglePlay 下架 15 天左右，日活跌至阶段性低谷；恢复上架后，至 2026 年 3 月日均活跃用户，较下架期间已翻超四倍。

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点点数据认为，“借牌上架/冒名欺诈”对正规平台品牌声誉是极大的损害。正规平台如《Baubap》等饱受假应用、社交媒体欺诈的冲击，直接影响了其获客与经营生态，《Baubap》一季度下载暴跌 22.5%，活跃用户骤减了 22.8%。

新应用搅局：渠道游击、换皮重生，顽强的抗监管韧性

根据点点数据监测，2026 年 Q1 墨西哥新上架借贷应用背景多元，既有寻求跨国扩张的区域性金融科技平台，也有大量采取“换皮”避险策略的开发者，凸显市场高频更迭与合规博弈的特征。

来源：点点数据自行整理

本季度新上架借贷应用呈现三大核心特征：

1、激进业务模式下的品牌包装：部分平台以高费率放贷，还通过系统性控评掩盖负面口碑。除此之外，点点数据监测显示，《Kredia》虽具备合规资质，却频繁卷入高利贷投诉，在 AppStore 多次下架清榜后转战谷歌上架，合规稳定性偏弱。

图片来源：点点数据截图

2、应对监管的渠道游击与“转世”乱象：面对应用商店封禁，部分现金贷平台普遍采用“换皮重上”与跨平台转移等多元策略，展现出极强的抗监管韧性。《FinanzaClara》在 App Store 被清榜后，迅速转向谷歌市场换包上架；《ConfiaPréstamo》则通过运营多款工具类应用构建产品矩阵，分散金融业务的合规风险；《Mikredi》前身《QuikPeso》遭苹果商店下架后，也展现出明确的跨平台转移倾向，迅速转战谷歌市场以逃避封禁。而《SieteRuedas》两次被谷歌下架后，直接通过更名为《7 Ruedas》的“换皮”方式重新上架，成为典型的“转世”案例。

图片来源：点点数据截图

3、跨境扩张与本土落地的合规错位：墨西哥借贷市场虽已逐步抬高了展业审核门槛，但仍存在合规落地的滞后特征。典型平台如《DineroYa》沉寂下架近三年后重新上架，刻意与历史负面信息切割的痕迹十分明显。跨境玩家也加速入局，哥伦比亚金融科技平台《Monet》，曾拟将于 2026 四季度完成墨西哥市场落地，实际一季度（依托美国主体公司，开发者 Monet US）已完成产品上线，海外扩张明显提速，是否已取得合规资质存疑。

行业动态：监管升级，严打冒名欺诈；头部平台，连续获资本加持

2026 年 3 月期间，10 家在墨西哥官方系统（SIPRES）合法登记的金融机构（包括众多知名小额贷平台 Baubap、Credilikeme 以及其他 SOFOM 和保险公司实体）遭到不法分子或冒牌公司的身份冒用与欺诈滥用。这些诈骗团伙通过印刷物或数字媒体恶意盗用正规机构的商业名称、商标及行政税号，以“发放贷款”为诱饵专门欺诈急需资金的消费者，在年初对民众财产造成严重侵害。

针对冒名欺诈风暴，墨西哥官方随后升级了 SIPRES 金融核验系统，并启动了被冒名机构的月度公开通报机制以严厉打击网络贷款黑产。

CONDUSEF 报告披露的被冒用机构名单，来源：媒体

2026 年 3 月 24 日，在墨西哥消费金融赛道深耕的本土科技巨头 APLAZO 宣布获得传统银行巨头 BBVASpark 的第二笔追加再融资（双方继 2025 年 2 月达成首笔 3550 万美元授信后，此次再度将整体信贷额度大幅扩张 40%，使总授信额度锁定在 5000 万美元）。该笔核心资金将直接用于拓展其核心的 BNPL 无卡消费分期、深植沃尔玛的 Cashi 嵌入式钱包信贷以及特邀制个人现金贷产品。

针对行业风险波动，APLAZO 凭借此项传统银行的巨额资本背书，进一步夯实了其依托大 B 端私域场景、全面冲刺 2026 年整体全面盈利目标的底气。

来源：相关媒体报道截图

总体来看，2026 年一季度墨西哥现金贷市场在需求支撑下保持着一定热度。但值得注意的是，行业近期受假冒欺诈的负面干扰有所攀升，局部用户信任受到侵蚀。伴随监管的持续跟进，平台正面临更复杂的合规环境，市场短期不确定性有所增加，行业平台发展需更加依赖“官方身份确权”与“全渠道协同反诈”的生态赋能。

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