原标题：筹划“AI+iPhone”，苹果(AAPL.US)照旧“后发制人”？

作者：智通财经魏昊铭

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在过去的几年里，在估值被大幅推高的情况下，人们开始担心苹果在人工智能领域已经落后于英伟达、微软等竞争对手。尽管存在这些担忧，但投行伯恩斯坦（Bernstein）认为，在这个话题上，这家科技巨头仍有故事要讲：这一切都基于 iPhone。

苹果增长叙事：人工智能手机

“人工智能手机”这个词被认为有点“含糊不清”，因为每个人对它的实际含义似乎都有不同的定义。然而，伯恩斯坦公司分析师 Toni Sacconaghi 在一份投资者报告中写道，大多数人都认为，人工智能的能力在很大程度上是“渐进式的”，而不是革命性的。Sacconaghi 对苹果的评级为“与大盘一致”，目标价为 195 美元。

三星最近发布了 Galaxy S24 系列产品，并集成了几个与人工智能相关的功能，包括编辑照片、实时翻译和标记照片的功能。Sacconaghi 认为，苹果可能会在类似的任务中使用人工智能，但考虑到其集成软件和硬件的能力，它可能会更大程度推进该技术。

Sacconaghi 写道:“我们预计潜在的人工智能功能也将与现有产品基本一致，包括先进的图像和视频捕获/编辑工具、翻译和转录、增强的消息支持、增强的 Siri 和更大的音乐播放自动化等。我们还相信，苹果将更加紧密、无缝地整合其应用程序，以提高易用性。”

Sacconaghi 表示，苹果可能包括的其他 AI 特定功能可能与下一代苹果芯片有关——预计将是 3nm 的 A18 芯片。

这对苹果股价会有帮助吗？

投资界的看法是，苹果在生成式人工智能领域已经落后于竞争对手，尽管该公司加大了在这项技术上的投入，据报道还开发了内部版本的 ChatGPT。苹果的市值已经被微软和英伟达超越，在投资者眼中，英伟达的市值在过去一年里飙升了 230%，成为生成式人工智能的典型代表。

Sacconaghi 说，即使 iPhone 的人工智能功能不是独一无二的，该公司营销能力的力量也足以推动“实质性升级周期”。Sacconaghi 表示：“我们注意到，苹果在推出大屏幕、OLED（iPhone X）和 5G 方面相对于同行较晚，但每一项都引发了苹果有意义的升级周期。”

他补充称：“我们的分析表明，iPhone 升级率每变化 100 个（基点），就会增加约 800 万部手机的销量，或约 70 亿美元的 iPhone 收入，将推动 iPhone 2025 财年的收入增加约 300 至 400 个基点，进而使得整体收入增长增加 100 至 200 个基点。”

Sacconaghi 补充道，如果苹果公司因为人工智能功能而进一步提高 iPhone 16 的价格（就像谷歌对 Pixel 8 和 Pixel 7 所做的那样），那么销售增长可能会得到更大的提振。

苹果或正在蓄势反击

苹果不是一个谈论其未来产品和服务的公司，但该公司在最近的记录中，包括在本月的财报电话会议上，对生成式人工智能发表了坚定的评论。苹果首席执行官蒂姆·库克在财报电话会议上表示：“就生成式人工智能而言……正如我之前提到的，我们内部还有很多工作要做，有一些我们非常兴奋的事情，我们将在今年晚些时候讨论。”

Sacconaghi 指出，库克最近的言论被描述为“比他之前的电话会议上的言论更具体，并指出了对人工智能的更多投资和热情”。最近几周也有一些媒体报道，引用熟悉此事的消息来源，强烈暗示下一版本的 iOS 可能会充满与人工智能相关的更新。

花旗表示，如果苹果确实为下一代 iOS 系统注入尽可能多的人工智能功能，它很可能会在定于 6 月举行的下一届开发者大会上发布。该投行强调，有报道称，苹果正准备为 iOS 开发者推出一款生成式人工智能工具，以扩展其 Xcode 编程软件的功能，以便更好地与微软的 GitHub Copilot 竞争。

据报道，苹果去年一直在开发这款工具，并在内部扩大了对这些功能的测试，并在今年晚些时候计划发布之前加大了开发力度。据说苹果公司还在致力于将人工智能功能引入下一个版本的 macOS 和 Apple Music（自动创建播放列表），并改进其 Spotlight 搜索功能。

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