原标题：财报前瞻 | 订阅用户有望增长 迪士尼(DIS.US)流媒体迈向盈利之路？

作者：智通财经魏昊铭

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智通财经获悉，迪士尼将于周二美股盘前公布 2024 财年第二财季业绩，随着该公司努力实现流媒体业务的盈利，投资者可能会关注流媒体用户的增长情况。根据 Visible Alpha 编制的估计，分析师预计迪士尼 2024 年第二财季的收入为 220.8 亿美元，低于上一季度，但高于 2023 年同期的 218.2 亿美元。净利润预计为 19.7 亿美元，较第一季度有所下降，但高于上年同期的 17 亿美元。稀释后每股收益（EPS）预计为 1.09 美元，而上年同期为 93 美分。

关键指标：流媒体用户数量

Disney+ 和 Hulu 的订阅量预计将在第二季度增长，早期的贡献来自该公司将其流媒体产品、Disney+、Hulu 和 ESPN+ 捆绑在一起。根据 Visible Alpha 的估计，分析师预测 Disney+ Core 和 Hulu 的用户将分别增长到 1.172 亿和 5000 万。这将比该公司去年同期报告的 1.049 亿和 4810 万有所增加。

摩根大通的一项调查显示，迪士尼捆绑销售活动继续增加：26% 的受访者拥有 Disney+、Hulu 和 ESPN+。分析师称，这是“迄今为止最高的比例”。瑞银分析师曾表示，迪士尼的流媒体业务是“近期最大的上涨来源”，他们指出，“Hulu 在美国的整合也应该会推动参与度，帮助简化运营，提高流媒体的利润率”。

该公司还可以提供即将实施的密码共享打击行动的最新信息，这可能会带来更高的订阅量，就像奈飞在实施自己的密码打击行动后所经历的那样。

商业焦点：流媒体盈利之路

用户增长可能有助于迪士尼在流媒体业务中实现盈利。该公司流媒体业务的亏损正在收窄，迪士尼首席执行官 Bob Iger 在 4 月份的迪士尼年度股东大会上表示，该公司有望在 2024 财年结束前实现流媒体业务的盈利。

根据 Visible Alpha 编制的预估，分析师预计迪士尼第二季直接面向消费者的娱乐业务将收窄至亏损 1.168 亿美元，前一季为亏损 1.38 亿美元，上年同期为亏损 5.87 亿美元。瑞银分析师表示，他们预计“随着授权收入的增加和新电影票房的改善，内容部分将转为盈利”。

截至周五收盘，自今年年初以来，迪士尼的股价已经上涨了四分之一以上，其股价为 113.66 美元。

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