原标题：财报前瞻 | 奈飞(NFLX.US)Q2财报即将出炉：广告增长与体育直播能否助推股价走高？

作者：智通财经汪晓理

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智通财经 APP 获悉，奈飞将于美东时间 7 月 17 日盘后发布 2025 年第二季度财报，分析师预计，广告支持订阅业务和体育直播内容将推动公司实现强劲的营收增长。不过，尽管基本面向好，这家流媒体巨头仍面临估值方面的担忧。

分析师预计此次业绩将在一季度强劲表现的基础上继续保持良好势头。分析师预计公司 Q2 营收约 110.48 亿美元，同比增长 15.6%；税前利润 35.5 亿美元，同比增长 41%；每股收益（EPS）预计升至 7.07 美元，高于上一季度的 6.61 美元。这一增长预期主要得益于奈飞广告支持订阅套餐的扩张及其在体育直播领域的布局。

广告支持套餐驱动增长

2022 年推出的广告支持订阅模式已成为奈飞重要的收入来源。截至 2025 年初，该套餐的月活跃用户达 9400 万，较去年的 4000 万大幅增长。值得注意的是，公司自研的广告技术平台奈飞 AdsSuite 能提供个性化广告，且广告加载量低，提升了用户体验。奈飞目标是到 2025 财年末实现广告收入翻倍，并计划在 2030 财年达到 90 亿美元。

体育直播与内容多元化

除广告业务外，奈飞持续加大对体育直播内容的投入，包括 WWE 赛事、NFL 比赛等。这些举措是公司拓宽内容品类、吸引更广泛受众战略的一部分。

投资者可能会关注这一扩张对长期用户留存率和参与度的影响。进军体育直播领域标志着奈飞从传统的点播内容模式向多元化方向的重大转变。

分析师观点与估值担忧

尽管利好不断，部分分析师仍对奈飞的高估值持谨慎态度，近期已有分析师将其股票评级从“买入”下调至“中性”，理由是预期增长可能已大部分反映在当前股价中。不过，根据伦敦证券交易所集团数据分析（截至 2025 年 7 月 10 日），多数分析师仍维持“强烈买入”或“买入”评级。

投资考量与前景展望

投资者将密切关注即将发布的财报，以了解奈飞的业绩表现和未来前景，尤其会聚焦广告收入增长情况及在新内容领域的扩张进展。投资者需考量公司在维持用户增长的同时，能否成功实现广告支持套餐的商业化。流媒体市场竞争依然激烈，奈飞需在内容投入和盈利目标之间找到平衡。

股价技术分析

截至上周五，奈飞股价报 1245.11 美元。若股价突破近期历史高点，年底前可能冲击 1500 美元关口。只要 5 月初高点至 5 月末-6 月低点形成的支撑区间（1180.61-1159.44 美元）保持稳固，短期上升趋势将持续。而只要股价维持在 4 月低点 821.10 美元上方，长期趋势在技术面上仍将保持看涨。

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