原标题：宽带用户三季流失超50万！康卡斯特(CMCSA.US)遭“补贴终止+T-Mobile(TMUS.US)低价”双杀

作者：智通财经汪晓理

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智通财经 APP 获悉，康卡斯特公司正面临一大难题：在其最核心的业务板块，为近 3000 万美国家庭提供互联网接入服务中，用户数量持续流失。这家总部位于费城的电信与媒体巨头已连续三个季度创下宽带用户流失纪录，总流失账户超 50 万个。背后原因包括疫情期间针对低收入用户的联邦补贴终止，以及 T-Mobile US 公司等电信企业加大力度推出替代方案，争夺消费者市场。

康卡斯特首席执行官布莱恩·罗伯茨及其团队已紧急行动：为宽带部门引入新管理层、推出新定价方案，并加大对无线电话服务等其他产品的推广力度，以补充其互联网服务和有线电视业务。尽管如此，用户取消订阅的趋势短期内仍看不到尽头。

“我们无法预测何时能恢复用户正增长，”首席财务官杰森·阿姆斯特朗在对话中表示，“但我们当前所做的一切，都是为了让公司重回更健康的发展轨道。”

多年来，这家由罗伯茨父亲通过收购密西西比州图珀洛市一家付费电视特许经营权创立的公司，一直是有线电视领域的王者。但随着消费者放弃昂贵的电视套餐，转而选择奈飞等流媒体服务，康卡斯特的视频业务已然萎缩。目前其有线电视用户为 1180 万，不足 2008 年峰值时期的一半。随着这项业务不断收缩，康卡斯特再也无法轻松地向有线电视用户推销互联网服务了。

“付费电视用户‘剪线’（取消订阅）实际上是影响宽带业务的催化剂，因为你不再拥有捆绑套餐的优势，”流媒体顾问丹·雷伯恩指出，“而价值始终存在于套餐之中。”

疫情期间，康卡斯特与其他运营商一样迎来增长契机，因为消费者意识到可靠的家庭互联网不可或缺。2020 至 2022 年间，短期的联邦互联网补贴也帮助康卡斯特新增了一批宽带用户。但从 2023 年中期开始，形势开始逆转。

AT&T 公司、Verizon Communications 和 T-Mobile 正利用其无线网络提供互联网服务，价格足以吸引注重预算的消费者。仅今年第二季度，这三大电信运营商就新增了逾 90 万个“固定无线”账户。康卡斯特及其同行历来通过光纤和同轴电缆混合连接提供互联网服务，而这三大电信公司也在投资建设直达家庭的高速光纤线路。

压力之下，康卡斯特管理层从多个方面做出回应。公司为低收入消费者推出了低速低价套餐；今年 4 月，针对所有用户推出新的互联网定价方案，包括一项为期 5 年的价格保障承诺。套餐起价为每月 55 美元，含税费和设备费。这一新策略与过去形成鲜明对比，以往通常是头一两年打折，之后月费大幅上涨。

公司还加大了无线电话服务的推广力度：订阅 5 年互联网套餐的用户可获赠一年免费移动线路。阿姆斯特朗表示，依托与威瑞森的长期合作协议以及自有基础设施的扩大使用，康卡斯特能够以更低的价格提供移动服务，从而削弱竞争对手的优势。今年第二季度，公司新增无线线路 37.8 万条，创历史纪录。

其核心思路是：借助价格保障政策，互联网用户会继续选择康卡斯特，最终也会付费使用无线电话服务。阿姆斯特朗称，早期迹象显示，用户还倾向于选择更快的网速（即更昂贵的互联网套餐），这是一个令人鼓舞的趋势。

“目前，与宽带业务绑定最多的产品是无线服务，”他说，“这就是未来的套餐模式。”

公司还重组了美国地区连接业务的管理层：提拔史蒂夫·克罗尼为首席运营官，并聘请前苹果公司和 DirecTV 高管乔恩·吉塞尔曼担任首席增长官。同时，公司也在采取措施改善客户服务。

抛开宽带业务的困境，康卡斯特在其他业务上持续投入，包括主题公园和商业电信服务，且自 2020 年以来每年都实现营收增长。2025 年晚些时候，公司将分拆 MSNBC 和 USA 等有线电视网络，剥离这项因转向流媒体而面临订阅收入和广告双重压力的业务。康卡斯特表示，分拆完成后，包括住宅宽带在内的增长型业务将占总营收的 65%。

在公司全力解决宽带业务问题的同时，今年销售额预计基本持平，2026 年预计增长 3%。除非出现转机，否则 2025 年将成为康卡斯特股价过去五年中的第四个下跌年。截至目前，该股年内跌幅约 11%，而标普 500 指数同期上涨 10%。

“这不是一蹴而就的解决方案，”Recon Analytics 分析师罗杰·恩特纳表示，“这需要多年的技术和文化变革，而文化变革向来最难实现。”

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