原标题：手握年流水超60亿元的《Coin Master》，Moon Active为何还要连发两款二合新游？

作者：April Z

来源：点点出海

题图来源 | pexels

据 Gamigion 报道，2026 年 Q2 全球 Merge-2 游戏玩家总支出首次突破 10 亿美元，总支出同比增幅达到 96%，连续第 21 个季度实现环比增长，而同期三消游戏玩家总支出为 18 亿美元，连续第三个季度环比下滑，这些种种都说明 Merge-2 已经成为休闲市场中增势最突出的方向。

从当前收入榜和新品供给来看，中国厂商已经在 Merge-2 赛道占据绝对优势。《Gossip Harbor》《Seaside Escape》等产品不断抬高长线运营上限，Yotta、点点互动、莉莉丝等厂商又在持续推出新作，竞争已经从早期的玩法复制，深入到题材包装、剧情产能、买量素材和数值调优。但面对仍在扩张的黄金品类，海外头部厂商也没有选择将市场拱手让人，Moon Active 便是其中下重注的一个。

提到 Moon Active，外界首先想到的大概率还是《Coin Master》。游戏于 2016 年正式全球上线（2010 年发行 iOS 版本，但玩法与当前有所区别），将老虎机转盘、村庄建设、好友攻击、资源掠夺和卡牌收集结合在一起，几乎用一套极轻的操作循环撑起了长期运营。

截止目前，该作已经运营超 10 年，依然是全球最赚钱的手游之一，位于 87 个国家及地区 iOS 游戏畅销榜 TOP10，去年的年流水约为 9.3 亿元（约合人民币 62.7 亿元，美国、德国、英国以 28.69%、9.12%、9.1% 的占比位列 TOP3），今年上半年月流水从未低于 8200 万美元（约合人民币 5.5 亿元）。

2021 年至今《Coin Master》月流水趋势

不过进入 2026 年后，Moon Active 明显加快了 Merge-2 新品的测试进程，在一季度接连推出《Reality Bay: Merge & Discover》（以下简称《Reality Bay》）和《Family Bay: Merge & Farm》（以下简称《Family Bay:》），它们目前的月流水均处于持续增长中，但前者 7 月流水大约是后者的 8 倍。

那么这两款新游目前处于什么测试阶段？市场数据如何？题材与玩法有何差异？Moon Active 重注 Merge-2 又有怎样的前情和后续规划？下文中，点点出海将一一拆解与分析。

一款试水影视片场，一款复用成熟海岛 IP，Moon Active 押注两条路线，同时放量测试中

从目前数据来看，两款产品都还处在测试验证阶段，但起量节奏和商业化表现已经出现明显差异。

先来看《Reality Bay》，其在题材上选择了 Merge-2 产品中并不常见的影视制片厂。美术上，整体采用欧美卡通风格，色彩明亮，人物造型更偏时尚娱乐产业。

玩家面对的是一个陷入混乱的电影工作室，需要通过合成工具、服装、道具、灯光设备等物品，完成导演、演员和剧组成员的订单，再用获得的金币和资源修复摄影棚、扩建后场、推动角色剧情。

玩法循环上，它仍是典型的“生成器产出—二合升级—订单消耗—场景翻新—剧情推进”。影视题材带来的差异在于，游戏可以自然承接明星成长、剧组八卦、片场事故、红毯造型和票房大片等内容点，既方便做剧情冲突，也方便做素材包装。

该作于 2 月初最先登陆印度 Google Play（同一时间开启对外投放）并产生可被统计的市场数据，随后陆续扩展至巴西、英国等市场，2 月 15 日登陆部分区域市场 App Store，目前其已经上线近 170 个区域市场的双平台商店，并登上了德国与英国的 iOS 游戏免费榜第 67 与第 91。

具体的测试数据上，下载量方面，该作在首轮测试中快速起量，2 月 8 日单日下载一度达到 1.89 万次，3 月回落后随之开始震荡，直到 5 月又随着测试推进重新增长（2 月至 5 月的月下载分别为 31 万、11 万、19 万、18.7 万）。6 月其全球下载约为 30.3 万，7 月进一步增至 38.6 万，环比增长 27.4%。

相比下载量的阶段性波动，《Reality Bay》的收入爬升更加连续。3 月至 7 月，其月流水从 7.8 万美元（约合人民币 56 万元）一路增长至 90.8 万美元（约合人民币 654 万元），其中 7 月环比增长 36.5%。

截至目前，其投放还处于较为节制的阶段，日下载保持在 1 万上下，日流水稳定在 3 万美元左右（约合人民币 20 万元），累计下载约 149.7 万，其中美国、印度以及英国以 21.02%、14.75%、13.58% 的占比位列前三；总流水约为 222 万美元（约合人民币 1500 万元），其中美国、英国与德国以 37.68%、25.51%、14.87% 的贡献位列 TOP3。

纵向来看，《Reality Bay》并不是首周冲高后迅速回落的短线测试，而是经历了几个月持续爬坡，尤其是 5 月之后，其下载和流水同步抬升，说明 Moon Active 已经开始逐步验证其投放、留存和付费空间。

相比之下，《Family Bay》虽然测试更早，但数据规模要低不少。

点点数据显示，《Family Bay》最早于 1 月中下旬登陆部分区域市场 Google Play，2 月初首次产生可被统计的市场数据，也是在这一时期游戏开始对外投放，同月中旬游戏登陆印度 App Store，目前其已经上线近 170 个区域市场的双平台商店，属于软启动和放量测试阶段。

下载量方面，2 月下载量约为 10.1 万，3 月降至 7.1 万，4 月进一步回落至 4.8 万次，此后重新爬升，7 月其下载量回升至 7.1 万次，环比增长 31%。

流水方面，该作前期付费启动较慢，但增长趋势比较明确。3 月至 7 月，其月流水从 3541 美元增至 11.8 万美元（约合人民币 85 万元），7 月环比增长 41.5%。

截至目前，该作与《Reality Bay》一样处于较低的投放阶段，日下载主要处于 1500 至 2000 区间，日流水约 4000 美元（约合人民币 2.9 万元），累计下载约 39.8 万，其中美国、英国、俄罗斯以 16.09%、6.91%、4.32% 的占比位列 TOP3；总流水约为 27.3 万美元（约合人民币 185 万元），其中美国、英国、德国以 29.72%、9.72%、6.87% 的占比位列前三。

从绝对规模看，《Family Bay》距离《Reality Bay》存在明显差距，但它的意义并不只在当前的测试期数据，而在于题材和资产复用。

《Family Bay》在题材上几乎明牌继承了农场模拟经营游戏《Family Island》（2019 年上线，25 年全年流水约为 6314 万美元，约合人民币 4.3 亿元）的核心包装。

2021 年至今《Family Island》月流水趋势

2020 年，Moon Active 收购 Melsoft，将《Family Island》和《MyCafe》等产品纳入旗下。前者讲的是一家人在荒岛上重建生活，通过采集、制作、建造、种田和探索逐步扩大家园；而《Family Bay》同样围绕家庭、海岛、农场、重建和探索展开，只是把核心操作换成了二合。

具体到玩法，玩家需要在棋盘上合成工具、资源和热带物品，再用这些物品清理区域、修复小屋、装饰农场、开辟海岸与丛林。它的外层仍然是“家庭在岛上从零开始生活”的轻叙事，内层则是更标准的 Merge-2 订单与资源消耗循环。

放在一起看，两款产品的分工很清楚。

《Reality Bay》是在测试影视片场题材能否为 Merge-2 带来新的剧情张力；

《Family Bay》则更像是把《Family Island》的成熟题材资产，重新接入更轻、更直接的二合操作入口。前者目前数据表现更强，后者则更能体现 Moon Active 对既有 IP 的改造以及产品经验的复用。

从《Travel Town》到《Merge Hotel Empire》，前者当前月流仍超 1 亿元，二合赛道积累深厚

尽管两款 Bay 系列产品都在今年一季度才进入市场，但 Moon Active 并不是 Merge-2 赛道的新手。相反，公司已经通过产品运营和外部收购，在这一方向积累了数年。

其中最关键的产品是《Travel Town》。该作于 2021 年正式上线，玩法上玩家完成订单后获得金币，再用于修复城镇、开放区域和推进角色剧情，已经具备当前叙事型 Merge-2 产品的完整结构。

2022 年，Moon Active 将《Travel Town》及其开发团队和相关业务收入旗下。此后不断加大对产品的内容更新、活动运营和市场投放，使其逐步成长为 Merge-2 赛道的头部产品。截止目前，该作已经运营 5 年之久，收入一直非常强劲，上个月仍有 1600 万美元（约合人民币 1.1 亿元）的流水。

《Travel Town》上线至今月流水趋势

《Travel Town》的意义不只是一款新爆款。它让 Moon Active 获得了一套经过全球市场验证的 Merge-2 数值模型，包括能量产销、生产器冷却、订单难度、棋盘空间、活动节奏和商业化设计。对于高度依赖数值平衡的 Merge-2 而言，这些后台能力比单纯复制一块合成棋盘更重要。

此外，Moon Active 手中还有另一款值得注意的产品《Merge Hotel Empire－Design Game》。

该作由 GreenPixel 开发，2022 年 3 月上线过后数据一路增长，直到 2025 年 2 月达到 342 万美元（约合人民币 2310 万元）的月流水峰值，但之后其月流水开始缓速下滑，目前在 100 万美元上下浮动。

《Merge Hotel Empire》上线至今月流水趋势

《Merge Hotel Empire》的玩法结构是“Merge-2+旅馆装修+文字剧情”。玩家通过合成获取修复资源，逐步翻新酒店，并在此过程中推进角色关系、秘密调查和情感剧情。它代表的是 Merge-2 最经典的一条路径：用合成提供短反馈，用装修和剧情提供长期目标。

不过需要注意的是，和《Travel Town》不同，目前公开资料只能确认《Merge Hotel Empire》由 GreenPixel 研发、Moon Active 发行，尚不能明确两家公司之间是否存在收购或投资关系。但从产品归属和运营表现来看，它依然可以被视为 Moon Active 在 Merge-2 赛道中的重要样本。

总结来看，在《Reality Bay》和《Family Bay》之前，Moon Active 已经分别通过《Travel Town》和《Merge Hotel Empire》，接触并运营过两类主流 Merge-2 模型：前者偏“小镇修复+订单合成+角色剧情”，后者偏“酒店翻新+人物关系+长线装修”。

再加上《Family Island》提供的家庭海岛经营经验，Moon Active 这次推出两款 Bay 系列新游，并不是从零开始试错，而是将已经验证过的产品能力重新拆分、组合，再放进新的题材包装中继续测试。

从这个角度看，Moon Active 在 Merge-2 上的后续发展，关键不只是能不能再做出一块合成棋盘，而是能否把二合爆款产品中沉淀下来的数值调优、活动节奏和商业化能力，稳定迁移到更多题材里。

如果这套路径跑通，Bay 系列就不只是两款软启动新品，而可能成为 Moon Active 继续扩展 Merge-2 产品矩阵的前哨。

收购成熟产品，拆解与复用成熟能力，加快摆脱单品依赖，寻找更多增长支点

把视角放回公司层面，Moon Active 这几年做的并不是单纯转向 Merge-2，而是在《Coin Master》提供稳定基本盘的同时，持续扩充自己的休闲游戏矩阵。

除了前文提到的 Melsoft 和《Travel Town》相关业务，公司还在 2021 年收购 Beach Bum，补充桌游与社交竞技能力；2022 年收购《Zen Match》及其团队，进入 Tile Match 方向；2024 年又投资《Tile Busters》开发商 Spyke Games，进一步扩大益智休闲布局。

这些交易涉及的玩法并不相同，但背后的思路比较一致：Moon Active 倾向于直接获得已经跑通产品、团队和用户的成熟项目，再利用自身的投放、商业化和长线运营能力继续放大。相比完全从零进入一个陌生品类，这种方式能够明显缩短试错周期，也帮助公司逐步摆脱对《Coin Master》单一产品的依赖。

最后，值得一说的是，虽然 Merge-2 并不是 Moon Active 唯一下注的方向，但它肯定是最值得加码的一条。

一方面，这个赛道还在增长，且已经证明能够支撑长线商业化；另一方面，Merge-2 的产品结构也很适合 Moon Active 复用自身能力。它有足够轻的操作入口，也有足够深的长期空间，能够通过订单、能量、棋盘、区域修复、剧情推进和活动运营形成完整循环。对于擅长买量、数值调优和长期运营的 Moon Active 来说，这是一条天然适合继续深挖的赛道。

因此，《Reality Bay》和《Family Bay》的意义，不在于它们短期内能否立刻复制《Travel Town》的成绩，而在于它们展示了 Moon Active 下一阶段的产品工程思路：把已经验证过的休闲能力拆成模块，再放进不同题材中重新组合。

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