原标题：融资回升、独角兽断档，东南亚物流科技还在等下一个IPO

作者：李鹏辉

来源：动点出海

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今年以来，东南亚物流科技公司已经获得 3.39 亿美元股权融资。

根据 Tracxn 近期发布的数据，这一数字已经超过 2023 年至 2025 年各年的融资规模，但和 2021 年 11 亿美元的高点相比，仍不到三分之一。

作为物流需求的重要来源，东南亚电商市场仍在扩大。墨腾创投的《东南亚电商市场报告 2026》显示，2025 年东南亚平台电商 GMV 达到 1576 亿美元，同比增长 22.8%，创下四年来最快增速。相比 2020 年，整体规模已经接近翻了两倍。

物流需求继续增长，融资却走出了另一条曲线。

2021 年，东南亚物流科技融资达到 11 亿美元，随后一路降温，2023 年一度降至 8400 万美元。此后两年，融资额分别回升至 2.66 亿美元和 2.62 亿美元，直到今年才再次向上。

但融资规模恢复，并不意味着资金重新大范围流向整个行业。

Tracxn 统计的 1814 家东南亚物流科技公司中，只有 229 家曾获得融资，其中 138 家拿到过股权投资。

近两年的大额交易也主要集中在少数公司。新加坡物流科技公司 Zelostech 今年 2 月完成 3 亿美元 C 轮融资，此前一年还曾两次完成 1 亿美元 B 轮融资。按这一统计口径，仅今年这笔 3 亿美元融资，就占 3.39 亿美元融资总额的约 88.5%，其他公司合计约 3900 万美元。融资额的回升，很大程度上由单笔大额交易拉动。

除此之外，Neptune Robotics 在 2025 年 9 月获得 5200 万美元，印尼 Waresix 则在今年 8 月完成 2700 万美元融资。

从具体领域来看，电商物流仍然拿到了更多资金。2025 年以来，这一领域累计获得 5 亿美元，其中 3 亿美元发生在今年。同期，货运管理相关公司融资约 6400 万美元，今年只有 1200 万美元。

这组数据也和东南亚电商市场的增长形成对应。如果算上品牌官网、社交平台等非平台渠道，去年区域整体电商 GMV 已经达到 1855 亿美元。随着线上订单增加，仓储、配送和履约仍然需要更多投入，电商物流也成为近两年资金较为集中的方向之一。

地区之间的差距同样明显。

截至目前，东南亚物流科技行业累计获得 177 亿美元股权融资，其中新加坡公司拿到 114 亿美元，雅加达公司获得 54 亿美元。曼谷以 7.77 亿美元排在第三，其他城市的融资规模则明显更小。

新加坡和雅加达长期占据主要位置，也对应了两个不同的市场条件。新加坡聚集了大量区域总部、跨境物流和供应链企业，印尼则拥有东南亚最大的电商消费市场。一个更接近区域资本和跨境业务，另一个拥有更大的本地订单规模。

相比融资金额，行业另一端的变化要慢得多。东南亚物流科技目前只有 Ninja Van 和 Flash Express 两家独角兽，两家公司都在 2021 年达到这一估值水平。

截至今年，行业还没有出现新的 IPO 或并购交易。Tracxn 统计显示，该行业历史上共有 17 起收购和 8 起 IPO。

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