原标题：传OpenAI加速推进约300亿美元融资 抢跑Anthropic上市

作者：智通财经马火敏

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智通财经 APP 获悉，据报道，OpenAI 正抢在竞争对手 Anthropic 公开上市前锁定投资者承诺。Anthropic 预计于 11 月中旬上市。这轮融资节奏异常迅速，可能使 ChatGPT 开发商 OpenAI 的估值超过 1.4 万亿美元。

知情人士称，软银集团、阿布扎比 MGX 以及 OpenAI 其他现有投资方正洽谈参与本轮约 300 亿美元融资。知情人士还称，这一紧凑时间表部分反映出 OpenAI 希望抢在 Anthropic 之前锁定资金。两家前沿 AI 实验室正越来越多地对接同一批投资者。OpenAI 还希望借助新模型发布后的近期收入增长来吸引投资者。

融资提速：抢在 Anthropic 上市前锁定资金

这轮融资加速，凸显两家 AI 开发商在追逐万亿美元估值之际，对资本的争夺日趋激烈。与此同时，市场对利率上升、科技股大幅波动以及 AI 估值审视升温的担忧也在增加。

知情人士称，上周 OpenAI 与只做多基金和主权财富基金举行会议，而 Anthropic 则举办了自己的投资者日活动。OpenAI 本轮融资预计将快于同等规模融资的通常节奏。

熟悉公司的投资者称，若 IPO 市场恶化进一步推迟 OpenAI 原定于 2027 年的上市计划，公司也需要资金来履行庞大的基础设施承诺，并充实资产负债表。

尽管投资者对两家公司股份需求较高，但他们仍面临挑战：要在相隔数天或数周内，评估两笔复杂且相互竞争的发行，并完成资金配置。部分知情人士称，一些投资者将 OpenAI 的加速融资视为提前锁定资金，因为这些基金原本可能把更多资源投入 Anthropic 的 IPO。

增长叙事与会计口径之争

OpenAI 正向投资者推介 GPT-6 Astra 模型发布后增长加速的表现。一位知情人士称，OpenAI 表示其年化收入已达到 500 亿美元，并预计到年底升至 700 亿美元。

该人士还称，OpenAI 下调了较便宜模型的价格，并表示这提升了使用量;公司还告诉投资者，它可以进一步降低 AI 模型价格。

媒体此前报道，Anthropic 截至 7 月的年化收入约为 650 亿美元。Anthropic 告诉投资者，其第三季度收入从今年第二季度的 116 亿美元跃升至 168 亿美元，但月度收入环比增长放缓，已引发投资者对其估值的担忧。

一位知情人士称，OpenAI 希望在 Anthropic 的财务披露让投资者更全面了解其业务、并引发投资者对两家公司进行比较之前完成融资。该人士还称，这些披露可能促使投资者向 OpenAI 首席财务官萨拉·弗里尔追问更多收入增长和财务前景细节。

OpenAI 按净额确认收入，即先扣除合作伙伴分成。OpenAI 指责 Anthropic 将通过第三方云服务商销售合同的全部毛额计入收入，从而夸大收入规模。Anthropic 此前表示，其遵循既定会计惯例。

“OpenAI 可能希望设定自己的估值，而不必担心被拿来比较。”未参与该交易、仅作假设性评论的 Willkie Farr & Gallagher 资本市场联席主席爱德华·贝斯特表示，“就上市而言，这确实是一场两强争霸。”

OpenAI 今年 3 月在一轮创纪录的 1220 亿美元融资后估值为 8520 亿美元，该轮融资包括亚马逊的投资承诺。亚马逊同意向 OpenAI 投资至多 500 亿美元。

IPO 窗口遇冷：AI 算力链承压

银行家和投资者表示，多家准备上市的公司已决定等到 Anthropic 计划中的 IPO 之后再推进，原因是担心在市场波动和 AI 股票回调之际与 Anthropic 争夺投资者需求。这些银行家和投资者还称，一些后期阶段公司也在调整私募融资轮时间，以避免与 Anthropic 预期中的上市发生时间冲突。

媒体上周报道，在 Anthropic 第三季度业绩不及预期后，一些现有和潜在投资者主张其上市估值应接近 1.5 万亿美元，而不是公司期望的 2 万亿美元。

此次估值重估之际，市场自 9 月以来持续震荡：油价波动、债券收益率上升，以及对 AI 安全的担忧升温，都在压制投资者对科技股的兴趣。投资者还在审视 AI 基础设施成本，包括为支撑 AI 热潮的数据中心提供融资所产生的债务。

最新关注的焦点是云服务提供商 CoreWeave。随着投资者审视其用于支持快速扩张的近 500 亿美元借款，该公司股价和债务上周大跌。

核服务公司 Holtec 上月撤回美国上市，称遭遇“完美风暴”，主因是数据中心需求的不确定性。被广泛视为 AI 相关半导体需求风向标的费城半导体指数成分股，在不到两周内合计蒸发 1.6 万亿美元市值，而 AI 基础设施公司尤其承压。

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