原标题：Shopee二季度财报非常好，竞争对手去哪儿了呢？

作者：墨腾创投（ID：MomentumWorks）

白鲸出海注：本文为墨腾创投发布在白鲸出海专栏的原创文章，转载须保留本段文字，并注明作者和来源。商业转载和使用请前往作者个人主页，联系寻求作者授权。

题图来源 | pexels

8 月 13 日，Shopee 的母公司冬海发布了 2024 年第二季度的财报。资本市场反应积极，财报发布后的第一个交易日股价攀升了将近 12%。

这份财报无疑是不错的。消费金融业务稳步增长且非常扎实，电商业务 GMV、货币化率和盈利情况表现都不错，数字娱乐业务看起来也稳住了。

这里说说我们的观点：

1. 今年上半年 Shopee 面临的竞争压力无疑小了很多，一个重要原因是过去两年猛砸猛打的 TikTok Shop 开始非常重视 ROI 和盈利能力了。而且 TikTok Shop 这一次的调整比我们预期的要长； 

2. 墨腾在最近出版的《2024 年东南亚电商市场报告》中解读了“Shopee 的护城河到底在哪儿”这个问题。本地化的领导、员工和组织结构；平台自建物流；政商关系；数字金融业务都算是 Shopee 的护城河。但这护城河有多深呢？还是要看组织效率更高的竞争对手（比如 Temu 和 TikTok Shop）有多大的决心和耐力去把这些坑都趟过去；

3. Shopee 最近做了很多提升用户体验的事情，比如物流时效。自建物流有个很大的好处就是里面的数据都是透明的，能够比较有效的根据平台的利益来提升关键节点的效率。不过这也是一个需要集中精力慢慢释放效果的慢活；

4. Shopee 最近把自建物流的名称从 ShopeeXpress 改成了 SPX Express。不知道是因为回应印尼官方对平台垄断物流的担忧（Shopee 交给自建物流的包裹占比应该远超过管理层承认的 50%），还是因为 Shopee 也希望以后把自建物流作为基础设施提供给其他客户；

5. 在财报电话会上，分析师们问到了两个地方的竞争对手：目前在中国台湾烧钱的韩国电商平台 Coupang 和寻求增加东南亚版图的拼多多海外站 Temu。看管理层的回答还是挺有信心的：对于东南亚市场，B2C 跨境在东南亚的占比本来就不高，而且东南亚的电商在过去很长一段时间的竞争环境下已经把对消费者的产品价格压得很低了，因此像 Temu 那样在欧美的价差优势在东南亚是不存在；

6. 这些其实大家都知道。黄老板和张老板也都是聪明人，而且拼多多和字节两家公司虽然形式和文化很不一样，整体的组织能力都不差。TikTok Shop 应该会是还要提高市占率的，目前的市占率不会让他们觉得安全；而 Temu 应该最终只要 ROI 是正的，他们不会放弃东南亚市场的。至于两家接下来会怎么做，是再猛攻一把还是稳扎稳打细火慢炖切香肠，这得看老板们怎么想了；  

7. 我们当然希望是后者。13 日，Lazada 内部全员会也透露了公司 7 月 EBITDA 层面盈利了，同时 CEO 董铮也提到 Lazada“在可持续运营模式下，持续增加对东南亚市场的积极投入”。几家平台在东南亚能够见招拆招，拼效率、拼供应链、拼客户体验、拼多快好省，会更好玩，也更可持续； 

8. 有趣的是，股价大涨之后，冬海的市值（430 亿美金）超过了 Coupang 的 400 亿美金。不过，两者市值差距焦灼也说明了韩国市场其实不能够满足 Coupang，除了在韩国国内外卖打 DeliveryHero 之外，他们还是要出来的。

文章信息来自于墨腾创投，不代表白鲸出海官方立场，内容仅供网友参考学习。对于因本网站内容所引起的纠纷、损失等，白鲸出海均不承担侵权行为的连带责任。如若转载请联系原出处。

友情提醒：白鲸出海目前仅有微信群与QQ群，并无在Telegram等其他社交软件创建群，请白鲸的广大用户、合作伙伴警惕他人冒充我们，向您索要费用、骗取钱财！