澳大利亚ICO前沿：监管指引去年9月发布，资本进入正缝时？

本文为编译文，大部分内容编译自作者马克思·帕拉索尔于 1 月 3 日发布在 Tech in Asia的文章，原文为英文，本文仅供业内人士参考，不涉商业。 

如果各位读者也像本文作者马克思一样，曾在维多利亚、华盛顿和上海从事律师工作，或者曾学习中国创新生态系统，并获得博士学位，又或者教授有关中国创新的课程，您也可以创建一个这样的社区帖子。 

图片来源:保罗·卡尔莫纳

在 2017 年 10 月，澳大利亚区块链初创公司 Power Ledger 通过首次代币发行众筹（ICO）的方式，获得 2660 万美元的融资。这也是澳大利亚史上首次以 ICO 方式进行众筹融资。这家初创公司利用区块链技术，来进行太阳能和风能等清洁能源的交易。其创始人在通过 ICO 方式获得融资之后不久，就成为了珀斯市的市长。

2017 年 9 月，澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）发布了监管指引。这似乎为研究 ICO 方式在澳大利亚的发展现状和前景提供了合适时机。2018 年，来自亚洲的创始人是否应该聚焦于澳大利亚，寄望于其 ICO 的发展？

澳大利亚监管环境风云变幻？

在中国政府禁止 ICO 几周后，澳大利亚证券与投资委员会针对参与其中的澳大利亚投资者，发布了一份相关信息声明。

该声明明确表示，ICO 的法律地位取决于与代币相关的权利。它可以是发行的股票、衍生产品、管理投资计划，也可以是非现金支付工具。尽管 ICO 可以被视作一种众筹的方式，但澳大利亚证券与投资委员会明确表示，不会将 ICO 纳入众筹资金（CSF）制度。

悉尼科技大学的讲师菲利帕·莱恩写道，“澳大利亚对 ICO 采取的这种全新的方式，与其他国家的监管机构的做法明显不同。”重要的是，如果 ICO 被认定为管理投资计划，也就是一次资产的统筹，那么经营者就需要依照公司法，执行一系列信息披露、注册和授权的义务。

根据这一新规定，ICO 此后将受到澳大利亚一般性的消费者法或公司法的监管，而这取决于与代币相关的权利。这些权利通常会在 ICO 的白皮书中概述。这也就意味着，对ICO的监管将会有更多的不确定性。

不过，澳大利亚证券与投资委员会及其他监管机构将继续推进 ICO 的明确定义，针对 ICO 的法律条款和条件将会进一步发展。这一次，有别于最初的全球淘金热潮，投资者在投资上将会有更多可选性。

对此次监管规定的不同回应

一些人士表示，澳大利亚证券与投资委员会发布的信息声明中，主要涉及两大阵营，分别是银行家、律师和会计师和“加密从业者”。

第一大阵营表示，澳大利亚证券与投资委员会对 ICO 做出的明确规定，有利于加密货币的发展，毕竟“清晰明确”总比“无所凭借”来得好。

但对于悉尼的区块链社区 Bitfwd 的创始人丹尼尔·巴尔来说，这份信息声明的措辞却是含糊不清的，存在禁止 ICO 这一冒险新事物的可能。巴尔表示，“以目前这种情况，我不会在澳大利亚推进ICO。澳大利亚证券与投资委员会的立场让人沮丧，它阻止了代币设计的试验。而这一试验对于区块链技术领域的发展是非常必要的。” 

巴尔表示，他知道有三支团队正在考虑，通过一家澳大利亚公司发行代币。但由于澳大利亚证券与投资委员会发布的声明，这些团队改变了主意。巴尔表示，“这一领域的创业者们已经面临很多风险。我们需要的是更多的鼓励和建设性的指导，而不是限制性的规定。”

赛博·奎因·沃森是一家专注于区块链领域的投资公司 Blockchain Global 的合伙人。他指出，这一新出的监管框架对公司其实更具吸引力，因为现在有“一种已知的方式，可以让 ICO 继续发展下去”。

尽管如此，相较于世界其他地区，在澳大利亚运营一个 ICO 的成本仍然太高。在澳大利亚全国范围内，公司的税收都非常高，而且 ICO 的收益也将被看作盈利的一部分。

根据奎因·沃森的说法，最终的结果将会是——澳大利亚几乎不可能吸引创始人在该国成立公司并运营 ICO。然而，奎因·沃森也指出，有许多公司因为澳大利亚 ICO 发展的“已知性”和“可预测性”，而不会离开澳大利亚。

随着像新加坡这样的国家持续提供更有利于 ICO 发展的市场环境，一些澳大利亚的创始人正在离开这一市场，转而寻求发展更顺利的市场。

如何创新监管 ICO?

凯瑟琳·纳尔是 Sphere Identity 的首席执行官，该公司正利用区块链，开发个人、医疗和物联网的身份认证工具。纳尔非常奇怪，为什么澳大利亚不能支持 ICO？根据她的说法，ICO 方式使得投资大众化，也为海外投资者提供了机会，从而对澳大利亚创业公司进行投资。

纳尔指出，“澳大利亚应该注意，别因为对集资洗钱的恐惧，堵塞了融资的好点子。”

于是，问题的焦点就变成了——“如何创新监管？”

纳尔表示，“出售股票必须在金融监管下进行。但对于那些与金融监管无关的方面，例如能源交易，其监管尚不明确。一些看起来像传统金融的方式，也可能并非传统金融。”

即使纳尔认为澳大利亚证券与投资委员会的信息声明并非创新性的监管，但这次出台的规定，也不是“糟糕透顶”。难道创新监管就意味着，要给那些雄心勃勃的创始人留有灰色地带吗？

毕竟，加密从业者和许多支持加密技术的人，都是对基础技术进行投资的技术人员，而“最好的 ICO”与催生区块链的技术又息息相关。那么，监管机构是否有资格判断，那些对某些深奥难懂、倚重区块链技术的 ICO 进行的投资是否明智。

但是，澳大利亚区块链领域的知名人物，区块链初创公司Veredictum 的首席执行官——蒂姆•李，就 ICO 未来的发展所发表的见解则更务实。他表示，“这是对允许和遏制国际创新两种可能性的微调。在全球范围内，我们即将进入一场‘老鹰抓小鸡’的监管游戏。”

根据李的说法，ICO 的发展最终会稳定下来。由于 ICO 目前过快的增长速度，全球范围内都将加强对其的监管。“但监管将保持在 ICO 发展的最小阻力处，以实现监管套利。”李指出，这些监管规定的专业性有待加强。

对澳大利亚 ICO 的兴趣愈升 

来自亚洲的创始人在全球范围内寻找投资对象时，千万不要忽视澳大利亚。在澳大利亚，人们对加密领域的投资有着浓厚的兴趣，而该国的加密社区也在不断增长，它们支持各种新奇的点子。

在 Power Ledger 的案例中，投资者是环保主义者、加密支持者，是那些发现构建 ICO 网络的价值的人。该公司的一位私人投资者，30 多岁时曾经营一家总部位于悉尼的小型企业。他告诉我，他之所以投资 Power Ledger，是因为他喜欢该公司在太阳能领域的作为，而且对该公司在珀斯与一家大型电力公司合作的试点项目印象深刻。这两方面就足以让其投资了。今年 7 月，他开始投资加密技术，并借助WhatsApp 和 Telegram 等同行团队，为其投资决策提供信息。

然而，对于像巴尔这样支持加密货币的澳大利亚民众来说，这是一个新时代的开端。

对于正在寻找市场，推出 ICO 方式的亚洲创始人来说，澳大利亚确实值得考虑，但可能并不是最好的ICO 市场。不过有时候，像 Power Ledger 致力于推进“能源大众化”这样疯狂的想法，反而赢得了普遍支持。对于澳大利亚那些支持加密货币的人们，希望他们能建立并推广这项技术。

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