原标题：Prime Day狂欢来袭!有望助力亚马逊(AMZN.US)重振零售雄风？

作者：智通财经李均柃

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智通财经 APP 获悉，在人工智能的浪潮中，亚马逊的核心零售业务似乎暂时被投资者忽略。然而，随着本周 Prime Day 活动的启动，这种情况有望得到改变。这场为期两天的购物盛宴预计将展示出强劲的增长势头，进一步巩固亚马逊在电商乃至整个零售行业的领导地位。它还将展示出公司在疫情期间所做的改进如何持续带来回报，为即将公布的第二季度业绩提供积极的预兆。

FBB Capital Partners 的研究分析师 Mike Brenner 指出：“这些投资正在提高效率。随着扩张速度的加快和利润率的提升，可能会带来意外的上升空间。Prime Day 过去更多关注收入，但现在投资者更关注增长和利润。如果 Prime Day 能够提升零售利润率，无疑会推动股价上涨。”

Jefferies 的分析师上周预测，亚马逊零售业务效率的提升将使该公司的息税前利润率（EBIT）增长四倍，从 2022 年的 2.4% 增至今年的 9.9%。

尽管 Prime Day 的销售不再是股价上涨的直接驱动因素，但出色的表现将进一步证明亚马逊股价在 2024 年有望上涨 27%，推动公司市值超过 2 万亿美元。这一预期涨幅使亚马逊的市值增长速度超过了纳斯达克 100 指数的 21%。

这一增长在很大程度上得益于亚马逊从人工智能和亚马逊网络服务（AWS）云计算部门获得的益处。上个季度，亚马逊表示，其生成人工智能业务代表着“数十亿美元的营收”。

尽管 AWS 是亚马逊最赚钱的部门，但零售业务仍然是销售的主要贡献者。根据彭博社的数据，2023 年亚马逊的在线商店收入占公司总收入的 40.3%，而 24.4% 的收入来自向在亚马逊网站上列出商品的第三方卖家提供的佣金和其他服务。

去年，AWS 占总销售额的不到 16%，年增长率为 13%，虽然高于在线商店的 5.4% 增长率，但低于第三方卖家服务的 18% 增幅。

亚马逊最近的收入预测较为疲软，反映出市场对电子商务业务的谨慎态度，尤其是在零售数据不尽如人意的情况下。然而，人们乐观地认为，Prime Day 将缓解这些担忧，亚马逊新推出的 AI 购物助手将为公司带来更多动力。

摩根大通分析师 Doug Anmuth 表示：“Prime Day 将在零售日历较为清淡的时段推动消费者提前开始返校/大学购物，其财务利益远远超出了为期两天的活动期。”他强调，这将为亚马逊的广告业务和会员趋势带来正面影响。

摩根大通预计，此次活动的总商品交易额（GMV）将达到 124 亿美元，同比增长 12%，总零售净销售额将达到 79 亿美元。据估计，其中 58 亿美元是亚马逊在没有 Prime Day 的情况下无法创造的收入。

正是由于这样的增长速度和在电子商务领域不断扩大的市场份额，摩根大通上个月预测亚马逊将在今年超越沃尔玛，成为美国最大的零售商。

Logan Capital Management 创始人 Stephen Lee 表示：“尽管零售业务有时会在 AWS 的光环下显得黯然失色，但它仍然是一项伟大的业务，电子商务也展现出强劲的增长前景。虽然 Prime Day 的催化作用不如以前，但它是一个机会，可以凸显亚马逊如何在当日送达这一改变游戏规则的服务之上提供合理的价值。”

亚马逊在零售和云计算领域的主导地位支撑了其股票相对便宜的论断。尽管其市盈率为 32 倍，高于纳斯达克 100 指数的 27 倍，但远低于亚马逊 10 年平均水平（约 55 倍）。这一估值接近多年来的低点。

彭博社追踪的分析师中，超过 95% 建议买入亚马逊，平均目标价预示着 15% 的上涨空间，是大型股中回报潜力最高的。预计该公司今年收入将增长 11%，未来两年将保持两位数增长，今年净利润预计将增长 63%。

FBB 的 Brenner 表示：“这种增长可以支撑市盈率，我认为随着亚马逊保持强劲的盈利增长，市盈率将继续下降。说零售业务是盈利有点夸张，但即使没有 AWS，亚马逊显然也是一家了不起的公司。”

市场广度改善的一个积极信号是，纳斯达克 100 指数成分股中超过 70% 的股票交易价格高于 50 日移动平均线。这一比例接近 2 月份以来的最高水平，与 4 月份相比出现了戏剧性的逆转，当时只有不到 20% 的股票交易价格高于这一备受关注的水平。而这种市场广度的改善也可能对亚马逊等公司股票表现的一个积极背景，因为整个市场情绪的提升可能会对个别股票的表现产生正面影响，尤其是在像 Prime Day 这样的关键事件期间。

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