原标题：塔吉特(TGT.US)试水工厂直发模式 对标中国跨境电商Temu和Shein剑指低价市场

作者：智通财经李均柃

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智通财经 APP 获悉，据知情人士透露，美国零售巨头塔吉特正在秘密测试从工厂直发消费者家中的新型物流模式，这项被视为对标中国跨境电商 Temu 等平台的服务或将重塑其低价商品供应链。测试阶段主要涵盖服装、家居用品等非食品类商品，但该公司尚未对外披露具体实施时间表。

面对投资者问询，塔吉特官方回应称：“我们始终在探索创新服务方式，但所有尝试都将严格遵循公司坚持的高品质、负责任采购和可持续发展标准。”这种表态与其近年来的经营困境形成微妙呼应，在实体店客流波动、消费需求疲软及库存管理挑战的三重压力下，这家明尼苏达州零售商正迫切寻找新的增长引擎。资本市场已投票：今年以来塔吉特股价累计下挫 28%，与标普 500 指数 3.6% 的涨幅形成鲜明对比。

行业分析指出，传统零售商惯用的“仓库-卡车”配送模式正在遭遇成本挑战。通过直接对接生产端，塔吉特有望压缩中间环节成本，在折扣零售领域获得更大价格优势。但这条突围之路布满暗礁：美国政府可能取消的“最低限度免税”政策尤为关键，该政策长期允许 Temu 等平台通过 800 美元以下订单免税进入美国市场，政策变动将直接影响所有跨境直邮业务的成本结构。

当前消费市场呈现结构性变化：在持续通胀压力下，消费者正削减玩具、服装等塔吉特核心品类的非必要支出。关税政策的不确定性更增添变数，而今年早些时候公司因暂停多元化战略引发的抵制风波余波未平。最新财报显示，上季度销售额未达市场预期，促使管理层在 5 月大幅下调全年业绩指引。

为扭转颓势，塔吉特正加速产品开发周期，试图通过限时联名款和节日营销制造消费热点，但高管层坦言这种热度难以持续。在低价策略上，这家老牌零售商不仅要应对 Temu 等新锐跨境电商的冲击，还要与沃尔玛、亚马逊等本土巨头正面交锋，后者刚推出单价低于 20 美元的“Haul”低价专区。在这场零售业的生存竞赛中，供应链效率与成本控制能力将成为决定胜负的关键筹码。

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