原标题：搜打撤大作《马拉松》失速，索尼巨亏7.65亿美元

作者：游戏陀螺

来源：游戏陀螺

题图来源 | pexels

近日，索尼公布了 2025 财年财报。

游戏与网络服务（G&NS）部门全年营业收入同比增长 12%，但财报中旗下工作室 Bungie 相关无形资产及其他资产共计提减值损失 1201 亿日元，约合 7.65 亿美元。

而这笔减值，也让外界再次将目光聚焦到这场曾被寄予厚望的“36 亿美元豪赌”。

2022 年，索尼宣布以 36 亿美元收购 Bungie。这家曾打造《光环》与《命运》系列的老牌 FPS 工作室，一度被视为索尼补齐服务型游戏短板的关键拼图。尤其在彼时，索尼正大举推进服务型游戏战略，希望在 2026 年 3 月前推出 12 款服务型游戏。

Bungie 的重要性不言而喻。

彼时，索尼微交易相关收入已高达 87 亿美元。时任 CEO 吉姆·莱恩将服务型游戏视为 PlayStation 未来增长的重要方向，而拥有《命运》系列多年运营经验的 Bungie，则被视为现成的增长源。

然而几年过去，这场收购并未朝着预想中的方向发展。

根据财报披露，这 7.65 亿美元减值中，约 2 亿美元发生在第二季度，剩余约 5.65 亿美元则集中计提于截至 2026 年 3 月 31 日的第四季度。

仅最近一个季度，索尼就大幅下调了对 Bungie 资产价值的预期。

从财务层面看，这意味着 Bungie 当前的内在价值，相比索尼收购时账面估值已经明显缩水。

而问题的核心，几乎都指向了《马拉松》。

作为 Bungie 近年来最重要的新项目，《失落星船：马拉松》（Marathon）被寄予了接棒《命运》的厚望。这款主打“搜打撤”的射击游戏，自公布以来就承载着索尼对下一代服务型游戏的期待。

但现实却并不乐观。

《马拉松》于今年 3 月上线后，市场反馈始终处于争议之中。

玩家对于游戏的美术风格、UI 设计以及玩法方向评价两极分化。在射击赛道已经高度拥挤的背景下，Bungie 试图在这一品类中重新建立差异化，却未能成功转化为长期留存。

虽然 IGN 甚至给出了 9 分评价，不少评测也对其高度赞美，认为其延续了 Bungie 一贯的风采。

但是截至目前，根据 Steam 公开数据，《马拉松》的最近好评率为 79%（多半好评），简中好评率为 50%（褒贬不一）。

同时，游戏的在线人数相比 3 月 5 日也明显滑落。文章撰写时，其 Steam 同时在线人数仅约 6000 人，24 小时峰值约 1.5 万人，表现明显落后于市场上多数主流射击游戏。

小黑盒：《马拉松》每月在线玩家统计

而《马拉松》的困境，也只是 Bungie 近年来问题的缩影。

收购完成后，《命运 2》的运营表现持续承压，整体收入趋势下滑。与此同时，Bungie 内部也接连经历大规模裁员、人事动荡与舆论危机。

2024 年 7 月，在《命运 2：最终形态》上线一个月后，Bungie 宣布裁员 220 人，约占公司员工总数 17%。

随后，游戏又被曝出视觉素材涉嫌盗用多位独立艺术家作品，引发社区强烈反弹。风波最终导致美术总监离职，公司品牌形象进一步受损。

而随着《马拉松》开发问题不断累积，索尼也开始逐渐加强对 Bungie 的管理与干预。

2025 年 6 月，在 Bungie 宣布《马拉松》无限期延期后，市场对项目状况的担忧进一步扩大。直到游戏正式发售前数月，Bungie 联合创始人、长期 CEO Pete Parsons 宣布离职，结束了长达二十年的领导生涯。

事实上，Bungie 的问题某种程度上也映射出索尼整个服务型游戏战略的受挫。

原计划中的 12 款服务型游戏项目，如今已有 8 款被取消或延期。《最后生还者 Online》等重点项目接连终止，索尼 CFO 在面对投资者时，也不得不承认服务型游戏战略推进“并非完全顺利”。

与此同时，PS5 虽然累计出货已接近 1 亿台，但随着硬件周期进入后半段，主机销量增速开始放缓。

在这样的背景下，索尼原本希望通过服务型游戏建立长期、稳定、高频的收入结构，而 Bungie 曾是其中最关键的一环。

如今来看，这场收购远未达到当初预期。

对于索尼而言，7.65 亿美元的减值当然还不至于伤筋动骨，但它依旧释放了一个相当明确的信号：那个曾经代表 FPS 黄金时代的 Bungie，如今已经站在了风雨飘摇的十字路口。

文章信息来自于游戏陀螺，不代表白鲸出海官方立场，内容仅供网友参考学习。对于因本网站内容所引起的纠纷、损失等，白鲸出海均不承担侵权行为的连带责任。如若转载请联系原出处。

友情提醒：白鲸出海目前仅有微信群与QQ群，并无在Telegram等其他社交软件创建群，请白鲸的广大用户、合作伙伴警惕他人冒充我们，向您索要费用、骗取钱财！