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北京时间 8 月 18 日，Yalla Group 发布了 2026 年 Q2（截止到 2026 年 6 月 30 日）财报。财报显示公司 Q2 总流水达到 8260 万美元，同比下降约 2.3%；净利润 2930 万美元，同比下降约 19.7%。截至发稿，公司股票报价 5.34 美元，总市值 8.11 亿美元。

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Yalla Group 目前业务生态结构 | 图片来源：Yalla Group

Key Insights：

1. 继今年 Q1 收入近 6 年来首次出现同比下滑后，Q2 收入虽然环比增长了 4.6%，但继续了同比下滑趋势；

2. 和今年 Q1 相同，公司 Q2 净利润也出现同比下滑，幅度接近 20%；

3. 在连续三个季度的增长后，Q2 MAU 环比出现小幅下滑；付费用户数量连续第 2 个季度实现环比增长，但依然低于去年同期；

4. 分业务看，游戏业务流水创近 6 年新高，但社交业务流水连续第三个季度环比下滑；

5. SLG 新品「Kingdom of Desert」上线首日登顶沙特手游 iOS 下载榜，沙特 iOS 手游畅销榜排名最高跻身 Top 30；

6. 在三消和 SLG 的基础上，Yalla 还在测试混合休闲等游戏产品。

游戏业务流水创近 6年新高，但止不住 Q2 总流水同比下滑

Yalla 营收变化曲线 | 数据来源：Yalla Group 财报

财报具体数据显示， 2026 年 Q2 Yalla Group 总收入达到 8260.9 万美元，环比增长约 4.6%，但相比 2025 年同期的 8456.4 万美元下降约 2.4%。净利润为 2932.9 万美元，相比 2025 年同期的 3650.2 万美元下降约 19.7%。和今年 Q1 一样，Yalla 在 Q2 的总收入也自过去 6 年来首次出现同比下滑。

最近 24 个季度 Yalla Group 的营收情况 | 数据来源：Yalla Group

业务方面，Yalla 则呈现“游戏业绩创新高，但难以弥补社交收入下滑”的情况。

2026 年 Q2 Yalla 社交业务收入 4740 万美元，不仅同比下滑幅度达到约 11.6%，也是连续第三个季度出现环比下滑。

相比之下，Q2 的游戏收入则创下近 6年来新纪录，达到 3420 万美元；同比增幅达到 11.4%，环比增幅也达到约 12.9%，突破此前在 2021年 Q3 创下的 3120 万美元峰值。不过由于社交版块收入下滑明显，Q2 总收入虽然环比增长约 4.6%，但同比依然出现小幅下滑。

社交业务收入下滑，很可能和中东市场社交产品竞争进一步加剧有关。根据第三方平台数据，在中东地区最头部的沙特市场里，2026 年 Q2「Yalla」在“社交通讯”品类下“聊天”子类产品中的收入排名，已经落后于多款出海产品（未计入中东可能存在的其他支付渠道）。随着更多国内厂商进入中东布局语聊赛道，Yalla 的社交产品矩阵可能还会遇到更严峻的挑战。

在财报会议上，Yalla Group 创始人、董事长兼首席执行官杨涛也介绍了针对社交产品所做的一些努力，但从结果来看，并不尽如人意。

Yalla 在财报中表示，为拉动头部产品「Yalla」流水回升，公司主打“怀旧”和“文化”牌，在 Q2 上线了 10 周年纪念活动，通过一系列针对各国本土市场打造的相关内容来凸显产品和中东文化之间的深远关系，从而唤起忠实用户的付费意愿 | 图片来源：Yalla

Yalla MAU 和付费用户数据 | 数据来源：Yalla Group

从用户的角度观察，公司在 Q2 的 MAU 达到 4762.5 万人，虽然环比小幅下跌，但同比增长 12.3%。但其中付费用户虽然环比看有小幅回暖迹象，但同比 2025 年 Q2 依然下滑 3%。而付费用户的波动性回暖，很可能还是来自于游戏社交产品 Yalla Ludo 。

继续布局游戏，SLG、三消后，测试“解谜盒子”

Yalla Season 限时活动包含了大量奖励和副玩法 | 图片来源：YouTube

「Yalla Ludo」依然是游戏业务的主力。在 二季度，公司上线了一系列副玩法和相关活动，以名为“Yalla Season”的赛季形式展开，通过引入新玩法和丰富的回报来吸引玩家参与。目前该活动已经举办了 6 个赛季，第 7 赛季也正在举行中。Yalla 方面表示，Yalla Season 让游戏的玩家互动和付费玩家数量都出现了明显回升。

Yalla 已上线三消产品「Turbo Match」以及 SLG 产品「Kingdom of Desert」| 图片来源：Yalla

此外，在 Q2 期间（5月7日），Yalla 首款 SLG 产品「Kingdom of Desert」终于正式上线。从玩法体验上看，「Kingdom of Desert」与其他主打休闲化体验的 SLG 产品基本相同，最大的区别在于加入了富有 Yalla 特色的语聊房版块，依然是边玩边社交的思路。

相比其它 SLG，「Kingdom of Desert」最大的区别在于语聊功能 | 图片来源：App Store

为了宣传该游戏，Yalla 还在「Yalla Ludo」上线联动活动，让游戏在沙特 iOS 手游下载榜一度登顶。之后游戏也曾进入沙特 iOS 手游畅销榜 Top 30。但从第三方平台收入数据来看，纯游戏产品的月流水目前还处于一个较低水平（未计入中东可能存在的其他支付渠道），游戏目前应该还在做进一步调优。Yalla 方面也表示正在准备能够提升游戏体验和变现效果的大更新。同时已经上线的汽修题材三消游戏「Turbo Match」也会在下半年进行大规模推广。

「Word Box」从定位来看像是一款“解谜游戏盒子”| 图片来源：App Store

除以上产品外，我们还发现 Yalla 正在布局混休/解谜赛道。公司从今年 3 月开始通过官方账号上线了一款新品「Word Box」，该产品可以形容为“解谜游戏盒子”，玩家可以玩到例如单词纸牌接龙、华容道、单词分类乃至 Merge-2 等热门解谜玩法，还能把游戏成绩分享给朋友。这款产品思路上很类似中东市场流行的“桌游盒子”，Yalla 是否会在其中进一步强化社交元素，乃至上线语聊功能，我们也将持续关注。

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