2026 年 8 月 26 日，欢聚集团（NASDAQ：JOYY，简称“欢聚”或“集团”）发布 2026 年第二季度财报。

财报显示，欢聚集团第二季度总收入达 5.908 亿美元，同比增 16.3%，环比增 6.3%，实现同环比双增长。三大核心业务收入也均实现同比、环比增长，其中社交娱乐业务收入 4.227 亿美元，BIGO Ads 收入 1.337 亿美元，SHOPLINE 收入达 3440 万美元。

在非美国通用会计准则下，第二季度集团经营利润及EBITDA分别达4910万美元及5690万美元，同比增长 28.2% 及 18.1%，环比增长 29.4% 及 24.4%。本季度经营性现金流达到 6490 万美元，截至 6 月 30 日，集团持有净现金 30.6 亿美元。

欢聚集团董事会主席兼首席执行官李婷表示，“继第一季度取得强劲开局后，公司第二季度持续保持了亮眼的业绩表现，总收入实现同环比双增长，社交娱乐、广告技术、电商三大业务板块齐头并进，全球化多元业务生态进一步释放增长势能。AI 作为重要的技术底座，正不断深化多业务场景的应用与融合，为多元增长战略注入长期动能。未来，三大业务核心竞争力的持续强化和盈利能力的稳步提升，将推动公司长期价值迈向新阶段。”

一、Q2直播收入同环比双增，社交娱乐营收有望全年实现同比正增长

2026 年第二季度，欢聚总营收为 5.908 亿美元，同比增 16.3%，环比增 6.3%，实现同环比双增长，并超过上一季度给出的 5.62 亿~5.81 亿美元收入预期。其中，社交娱乐业务营收 4.227 亿美元，同比增长 7.4%，环比增长 5.6%。

 

欢聚近 12 个季度的营收情况｜单位美元，数据源欢聚财报 

泛娱乐，尤其是直播业务，最近几年的整体发展成平稳走势，甚至很多平台直播业务处于下降通道，但欢聚的财报来看，直播业务有企稳迹象。社交娱乐业务板块下，直播业务收入保持稳健增长，Q2 收入 4.026 亿美元，同比增长 7.3%，环比增长 5.9%。欢聚表示，直播收入的增长主要归因于付费用户和ARPPU的双增长，Q2 核心直播付费用户同比增长 3.9%，环比增长 1.7%；ARPPU 同比增长 2.4%，环比增长 3.0%。付费用户及 ARPPU 的增长主要得益于，欢聚利用 AI 对平台内容、用户内容消费与付费体验等进行持续优化，进而改善付费转化率。

 

近 15 个季度的付费用户数变化｜数据源欢聚财报

例如，Bigo Live 在 Q2 持续升级 AI 内容理解能力，利用 AI 更精准地将优质内容匹配给感兴趣的用户；并持续丰富 AI 生成互动内容和虚拟礼物，改善用户消费体验。据披露，5 月 Bigo Live 平台 AI 生成互动礼物在整体虚拟礼物消耗中占比达 34.3%。

此外，在运营层面，欢聚过去几个季度持续调整主播激励机制、内容生态，并取得了不错的成效。第二季度 Bigo Live 日均有效开播主播数环比增长 4.4%，新签主播有效开播数量环比增长 5.4%。创作者生态的持续活跃带动平台优质内容供给增长，也进一步提升了用户体验与转化。

内容方面，Bigo Live 继续通过全球本地化内容维持用户活跃。第二季度，Bigo Live 围绕泰国泼水节、美国洛杉矶五月节及亚特兰大六月节等节庆，在当地开展线上线下联动；同时，Bigo Live 在越南、北美及拉美市场分别成功举办“MISS BIGO 2026”、“BIGO Miss America 2026”，持续推动女性用户展现自信、多元与自我表达。

 

Bigo Live 在越南举办“MISS BIGO 2026”

此外，在中东及北非地区，Bigo Live 与 MLBB 达成战略合作，转播 MPL MENA 第 9 赛季，进一步拓展电竞内容合作；在夏季足球赛事期间，Bigo Live 上线互动内容专区，结合体育盛事，提升用户了参与度与社区活跃度等。

欢聚表示，基于当前业务趋势，有信心继续推动社交娱乐业务在 2026 年实现全年收入同比正增长，并在此基础上保持稳健发展态势。

二、BIGO Ads延续高增长态势，为欢聚当下增速最快业务

第二季度，欢聚非直播收入占比进一步提升，为总营收的 31.8%，约 1.88 亿美元（含社交娱乐收入板块 2010 万美元的非直播业务收入）。其中，BIGO Ads 收入约 1.337 亿美元，同比增长 53.1%，环比增长 7.1%，是欢聚增长最快的业务。广告业务板块中，第三方广告业务收入延续强劲增长，同比增长 74.1%、环比增长 9.3%。

流量的加速扩张、多元化的垂类广告主结构、多渠道的布局，以及 AI 算法效率的大幅提升，使集团广告技术业务的增长飞轮在第二季度加速显现。具体来看，在流量侧，BIGO Ads 的开发者生态和全球流量覆盖进一步扩大，SDK 流量保持稳健增长，Q2 同比增长 37.7%。

在预算侧，依托 BIGO Ads 在 Lead Generation、Web 电商以及 IAA 游戏等多个效果广告垂类的深耕，Web端预算同比增长 91.7%，IAA 预算同比增长 70.6%。

在平台算法端，随着数据积累以及多渠道归因能力持续完善，BIGO Ads 的用户画像和定向能力持续提升。集团表示，随着流量和预算快速扩展，BIGO Ads 将持续迭代算法和数据能力，细化垂类模型，优化投放策略，并推进算法和工程体系的 AI 驱动升级，更高效地控制基础设施成本，为规模扩张提供核心支撑。

 

BIGO Ads 参加欧洲 Gamesforum Cyprus 2026

基于目前业务趋势，欢聚在业绩会上对 BIGO Ads 第三方广告业务继续保持强劲增长充满信心。欢聚认为，当前业务单位经济模型健康，随着业务规模进一步扩大，BIGO Ads 有望在保持盈利的基础上，在中期持续提升盈利能力。

三、SHOPLINE收入增速进一步提升，AI打开电商业务长期增长空间

第二季度，电商业务 SHOPLINE 收入达 3440 万美元，同比增长 28.6%，环比增长 12.5%，相比一季度 16.1% 的同比增速明显加快。其中，以跨境商户为代表的业务同比增长 73.5%，带动整体电商收入增长加快。管理层表示，这部分增长主要由品牌型大客户推动。

在第二季度，SHOPLINE 作为以 AI 为底层驱动力的全渠道电商基础设施，继续扩大与多个主流 AI Agent 的连接，让商户可以承接来自 AI 渠道的流量，并将不同渠道的订单、用户关系和经营数据持续沉淀为自身的长期资产。2026 年上半年，SHOPLINE 商户来自 AI 渠道的页面浏览量同比增长约 15 倍，订单量同比增长超 35 倍。

欢聚表示，坚定看好 SHOPLINE 所在赛道的长期发展前景，其商业模式与商户成长高度一致，订阅收入为公司提供稳定的、可持续的收入基础；支付和营销等增值服务，使公司能够更直接参与商户交易和 GMV 的增长。商户在 SHOPLINE 上经营的渠道越多，交易规模越大，对上述服务的使用就越深入。因此，SHOPLINE 的增长不仅来自新增商户，也来自现有商户在平台上的持续成长和服务渗透率提升。

 

SHOPLINE 在美国举办 Built To Scale 品牌增长峰会

管理层认为，SHOPLINE 的研发投入作为主要运营支出已趋于稳定，收入和毛利提升正在带来经营杠杆效应。在毛利持续增长、支出保持相对稳定的基础上，公司有信心推动 SHOPLINE 在 2028 年实现经营层面的盈亏平衡。

四、全年经营利润预计同比增长20%，持续推动股东回馈计划

利润表现上，欢聚 2026 Non-GAAP 净利润为 6350 万美元，去年同期为 7700 万美元；剔除汇兑影响后盈利约 7700 万，基本持平于去年同期。Non-GAAP 经营利润为 4910 万美元，同比增长 28.2%，体现核心经营盈利能力持续改善；更能反映经营情况的Non-GAAP EBITDA 为 5690 万美元，同比增长 18.1%。现金流方面，欢聚 2026 年 Q2 经营活动产生的现金流为 6490 万美元，高于去年同期的 5760 万美元。截至 2026 年 6 月 30 日，集团净现金为 30.59 亿美元，仍保持充裕的现金储备。

欢聚展望下一季度，预计 Q3 收入将在 6.02 亿~6.22 亿美元之间。基于上半年整体经营情况好于预期，以及各业务经营效率提升所带来的经营杠杆，欢聚集团预计 2026 年 Non-GAAP 经营利润将实现约 20% 的同比增长。

股东回报方面，欢聚在今年 5 月更新的 2026~2028 年三年股东回馈计划仍在执行，公司计划三年内通过最高 6 亿美元股票回购及 9 亿美元现金分红，合计向股东回馈 15 亿美元。欢聚持续推进回购与分红，2026 年 1 月 1 日至 8 月 21 日，累计回购 2.164 亿美元，派息 1.424 亿美元，回馈股东总额达 3.588 亿美元。

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